Innehåll
- Vår rekommendation
- Jämförelse: ledande tjänster för långsiktigt sparande
- Vad du lär dig i den här guiden
- Drawdown förklarat — från grunden
- Vad innebär drawdown — och vad innebär det inte?
- Vad kostar tjänsterna för att följa upp och sprida risken?
- Så väljer du rätt tjänst när du vill hantera nedgångar
- Vanliga frågor
- Sammanfattning
Annonsinformation: Vi kan få ersättning om du öppnar konto eller tecknar en tjänst via länkarna på den här sidan.
Drawdown är nedgången i en portföljs värde från ett toppvärde till det lägsta värdet innan ett nytt toppvärde nås, uttryckt i procent. Maximum drawdown är den största sådana nedgången under en vald period. Du räknar ut den genom att dela det lägsta värdet med det föregående toppvärdet och dra bort 1: går värdet från 100 000 kr till 70 000 kr är drawdown -30%.
Återhämtningstiden är tiden det tar att nå toppvärdet igen, och den mäts separat. Att ta sig från -30% tillbaka till toppen kräver en uppgång på cirka 42,9%. Som referens föll börsen cirka 30% på 30 dagar under covid-krisen 2020 enligt RikaTillsammans. En drawdown visar att kapitalet kan minska i värde, och det finns inga garantier för om eller när ett toppvärde nås igen.
Jämförelse: ledande tjänster för långsiktigt sparande
Tabellen jämför fem tjänster utifrån det som är relevant när du vill förstå och hantera en nedgång: hur risken sprids, vilka verktyg som finns och vad det kostar. Kundbetygen kommer från Trustpilot och säger något om kundupplevelsen, inte om vilken avkastning en tjänst ger.
| Tjänst | Typ | Relevant för risk och uppföljning | Avgiftsnivå | Kundbetyg | Erbjudande |
|---|---|---|---|---|---|
| Avanza | Nätmäklare och fondplattform | Stort fondutbud, app och webbgränssnitt lyfts som styrka. Du styr själv spridningen mellan fonder och aktier | Gratis courtage upp till 50 000 kr | 4.6/5 (5 500+ omdömen) | Se erbjudande |
| Nordnet | Nätmäklare och fondplattform | Bra verktyg för nordisk handel och nätverket Shareville. Du styr själv spridningen | Gratis månadssparande i indexfonder | 4.4/5 (4 200+ omdömen) | Se erbjudande |
| Lysa | Fondrobot | Tusentals globala aktier och obligationer med automatisk rebalansering. Inga enskilda aktier | Cirka 0,3-0,4% totalt | 4.8/5 (3 800+ omdömen) | Se erbjudande |
| Opti | Fondrobot | Aktier, obligationer och råvaror. Pedagogisk hälsokoll på befintligt sparande | Cirka 0,7-0,8% totalt | 4.6/5 (1 900+ omdömen) | Se erbjudande |
| Levler | Fondplattform | 25% rabatt på fondernas förvaltningsavgifter. Något smalare utbud av utländska aktier | 25% rabatt på förvaltningsavgifter | 4.2/5 (600+ omdömen) | Se erbjudande |
Alla tjänster ovan erbjuder produkter där kapitalet kan minska i värde. Hur djup en drawdown blir styrs framför allt av vad du äger och hur länge du sparar, inte av vilken plattform du använder.
Vad du lär dig i den här guiden
- Vad drawdown och maximum drawdown innebär
- Hur du räknar ut nedgången steg för steg
- Skillnaden mellan nedgången och återhämtningstiden
- Hur djupa nedgångar börsen har haft historiskt
- Hur du väljer tjänst och risknivå utifrån din sparhorisont
Vill du börja med en överblick av ditt befintliga sparande finns det tjänster som erbjuder det direkt i appen.
Drawdown förklarat — från grunden
Från topp till botten
En portfölj stiger och faller i vågor. Drawdown mäter hur långt ned värdet har fallit från den senaste toppen, räknat i procent. Så länge portföljen ligger under sitt tidigare toppvärde befinner den sig i en drawdown, och perioden tar slut först när ett nytt toppvärde nås.
Maximum drawdown är den djupaste nedgången under en vald period, till exempel de senaste tio åren eller en hel kris. Måttet fångar det många sparare faktiskt upplever som risk: hur mycket av värdet som kan försvinna på vägen ned, inte bara hur mycket det svänger.
Så räknar du ut maximum drawdown
Du behöver inget särskilt program. En enkel tabell i ett kalkylblad räcker:
- Skriv ner portföljens värde med jämna mellanrum, till exempel varje dag eller varje månad.
- Notera för varje datum det högsta värdet hittills.
- Dela värdet vid datumet med det högsta värdet hittills och dra bort 1. Resultatet är drawdown vid det datumet.
- Maximum drawdown är det lägsta, alltså mest negativa, av alla dessa tal.
Illustrativt exempel – inte en prognos: Ett portföljvärde toppar på 100 000 kr, faller till 70 000 kr fem månader senare och når 100 000 kr igen efter totalt 14 månader. Maximum drawdown är 70 000 / 100 000 – 1 = -30%. Nedgången pågick i 5 månader och vägen tillbaka från botten tog 9 månader.
Återhämtningstid och krävd uppgång
Återhämtningstiden är tiden från botten tillbaka till det tidigare toppvärdet. Ibland mäts i stället hela perioden från topp till ny topp, så det är bra att ange vilket du menar. Uppgången som krävs växer snabbare än nedgången:
- 10% ned kräver cirka 11,1% upp
- 20% ned kräver 25% upp
- 30% ned kräver cirka 42,9% upp
- 50% ned kräver 100% upp
Fonder och aktier kan både öka och minska i värde, och en framtida drawdown kan vara både djupare och längre än historiska exempel.
Drawdown, volatilitet och riskskalan
Volatilitet mäter hur mycket värdet svänger. Drawdown mäter hur djupt och hur länge det faller från en topp, så de är olika mått. Fondernas riskskala 1-7 i faktabladet KID bygger på historisk volatilitet, inte på sannolikheten för totalförlust. Därför kan en bred global fond och en koncentrerad fond med 20 bolag hamna på samma nivå trots att risken för bestående förlust skiljer sig kraftigt.
När du vill gå från teori till praktik är ett första steg att få en överblick över det sparande du redan har. Ett exempel är Optis pedagogiska hälsokoll.
Se hur Optis hälsokoll fungerar
Vad innebär drawdown — och vad innebär det inte?
Historiska nedgångar visar hur djupa och långvariga drawdowns kan vara. Enligt RikaTillsammans riskguide (uppdaterad 11 maj 2026) var nedgången mellan toppen 1929 och botten 1931 så kraftig att cirka 10% av värdet återstod, vilket i teorin krävde en tiodubbling för att nå toppen igen. På senare tid har börsen fallit cirka 30% på 30 dagar under covid-krisen 2020 och cirka 20% på 70 dagar under våren 2025.
Även år som slutar på plus innehåller nedgångar. Enligt samma sammanställning har sådana år brukat ha en nedgång under året på mellan 14 och 18%. I en årsöversikt över svensk och amerikansk börs är 2020 ett exempel: som värst var nedgången 34,7% från toppen, men året slutade på plus 14,8%. Siffrorna är historiska och ingen garanti för framtiden.
| Scenario | Stämmer? | Notering |
|---|---|---|
| Max drawdown är samma sak som volatilitet | Volatilitet mäter svängningar. Drawdown mäter djupet från topp till botten och hur länge nedgången pågår | |
| En nedgång på 50% återhämtas med en uppgång på 50% | Det krävs en uppgång på 100% för att nå toppen igen | |
| En drawdown betyder att pengarna är borta för gott | Värdet kan komma tillbaka, men ingen kan veta hur lång tid det tar. Förlusten blir bestående om du säljer under nedgången eller om en enskild investering aldrig återhämtar sig | |
| Insättningsgarantin skyddar mot nedgång i fonders och aktiers värde | Garantin gäller likvida pengar på konto, inte värdepapper. Investerarskyddet gäller inte när värdepapper gått ned i värde | |
| Riskklass 5-6 betyder att fonden sannolikt förlorar allt | Skalan mäter historisk volatilitet, inte sannolikheten för totalförlust | |
| En bred portfölj skyddar mot nedgångar | Spridning tar bort bolagsspecifik risk men inte marknadsrisken. En global kris eller pandemi påverkar alla bolag samtidigt | |
| Ett börsår som slutar på plus har inga stora nedgångar | Även år på plus har haft nedgångar under året på mellan 14 och 18% | |
| Med längre sparhorisont blir en nedgång mindre | Historiskt ökar sannolikheten att gå plus över längre perioder, men risken att ett enskilt år faller minskar inte. Nedgångar på 20% eller mer kan förekomma under en tioårsperiod |
Spridning över flera tillgångsslag kan minska bolagsspecifik risk men aldrig ta bort marknadsrisken. Opti inkluderar råvaror för bredare riskspridning i sina portföljer, men även då kan hela portföljen falla i värde.
Vad kostar tjänsterna för att följa upp och sprida risken?
Kostnaden för att spara långsiktigt består av avgifter för tjänsten, avgifter för fonderna och eventuellt courtage. Avgifterna betalas oavsett om värdet stiger eller faller, så de påverkar hur lång tid det tar att komma tillbaka efter en nedgång.
| Segment | Avgiftsnivå | Kommentar |
|---|---|---|
| Fondrobot med låg totalavgift (Lysa) | Cirka 0,3-0,4% per år | Automatisk rebalansering ingår |
| Fondrobot med bredare tillgångsmix (Opti) | Cirka 0,7-0,8% per år | Aktier, obligationer och råvaror |
| Fondplattform med fondrabatt (Levler) | 25% rabatt på förvaltningsavgifter | Något smalare utbud av utländska aktier |
| Nätmäklare med courtagefri handel (Avanza) | Gratis courtage upp till 50 000 kr | Högre courtage vid storskalig utlandshandel |
| Nätmäklare med månadssparande (Nordnet) | Gratis månadssparande i indexfonder | Bra verktyg för nordisk handel |
| Riktmärke för egna fondval | Under 0,4% privat, under 0,2% i pensionssparande | RikaTillsammans riktmärke för breda passiva fonder |
| Kostnaden för beteendefel | Cirka 1-3 procentenheter per år | Studier som RikaTillsammans hänvisar till, upp till 30% av årsavkastningen |
Illustrativt exempel – inte en prognos: Om kapitalet är oförändrat 100 000 kr under ett år blir en totalavgift på 0,3-0,4% 300-400 kr och en totalavgift på 0,7-0,8% 700-800 kr. Skillnaden är 400 kr per år under dessa antaganden. Kapitalet kan minska i värde oavsett avgiftsnivå.
Faktorer som påverkar den totala kostnaden:
- Om tjänsten tar en procentuell totalavgift eller courtage per affär.
- Hur ofta du handlar och hur stora affärerna är.
- Courtage vid utlandshandel, som kan vara högre än hos internationella lågprisaktörer.
- Rabatter och kampanjer, till exempel Levlers 25% rabatt på fondavgifter.
- Din egen handelsfrekvens, eftersom beteendefel enligt studierna kan kosta mer än skillnaden mellan två tjänsters avgifter.
Opti ligger på cirka 0,7-0,8% i totalavgift och inkluderar hälsokollen på befintligt sparande.
Så väljer du rätt tjänst när du vill hantera nedgångar
- Börja med en buffert. Pengar för oförutsedda utgifter ska finnas utanför börsen, så att du inte tvingas sälja under en nedgång.
- Bestäm sparhorisonten. Enligt RikaTillsammans riktlinje ligger pengar du behöver inom 0-3 år på bankkonto med insättningsgaranti, för 4-9 år kombineras bankkonto och fonder, och först vid 10 år eller mer är fonder med aktier aktuella. Det är allmän information och situationen är individuell.
- Pröva din risknivå. Föreställ dig att portföljen halveras: hur skulle det kännas att logga in? Skilj på riskkapacitet, alltså vad din ekonomi tål, och risktolerans, alltså vad du själv upplever är okej.
- Välj mellan att styra själv eller använda en fondrobot. En fondrobot sköter spridning, rebalansering och risknivå åt dig. Egna fonder ger mer kontroll men fler beslut.
- Jämför avgift och spridning. Ett riktmärke är under 0,4% i avgift för breda fonder i privat sparande. Fler bolag i portföljen minskar bolagsspecifik risk.
- Kontrollera vilka uppföljningsverktyg som finns. Drawdown kan du alltid räkna ut själv enligt stegen ovan.
- Bestäm i förväg hur du agerar vid en nedgång. Många sparare gör sämre val under stress, så en tydlig regel i förväg minskar risken för impulsbeslut.
Vill du jämföra en tjänst med överblick över befintligt sparande kan du börja med Opti.
Vanliga frågor
Vad är skillnaden mellan drawdown och volatilitet?
Volatilitet beskriver hur mycket ett värde svänger upp och ned över tid. Drawdown beskriver hur långt värdet har fallit från en tidigare topp och hur länge det ligger under den. I finansvärlden används risk ofta som synonym för volatilitet, medan drawdown ligger närmare hur nedgången upplevs av den som sparar. Båda måtten behövs för att förstå risken.
Hur stor drawdown är normalt på börsen?
Enligt RikaTillsammans är nedgångar på mellan 10 och 20% relativt vanliga, och det är inte ovanligt att börsen vart femte år faller mer än 20%. De uppskattar också att sannolikheten att uppleva en nedgång på 20% eller mer under en tioårsperiod är över 90%. Det är historiska observationer och säger inget säkert om framtiden. Ett sätt att få överblick över sitt eget sparande är en hälsokoll, som Opti erbjuder.
Hur lång tid tar det att återhämta sig efter en drawdown?
Det går inte att veta på förhand. RikaTillsammans sammanställning av maximal nedgång för Stockholmsbörsen sedan 1870 visar att nedgångar kan hålla i sig i flera år. I samma material anges att ingen tioårsperiod på svenska börsen sedan andra världskriget haft negativ årsmedelavkastning, och att ingen tjugoårsperiod på amerikanska börsen gått back. Historiska mönster är ingen garanti, och kapital kan minska i värde under hela perioden.
Hur kan man begränsa risken för en djup nedgång?
De vanligaste verktygen är spridning över många bolag, en risknivå som matchar sparhorisonten och en buffert som gör att du inte behöver sälja under en nedgång. Nära pension minskar många aktieandelen och flyttar en del till räntor. Ingen metod tar bort risken helt. En fondrobot som Lysa investerar i tusentals globala aktier och obligationer med automatisk rebalansering, men kan inte handla enskilda aktier.
Visar KID-riskskalan hur djup en nedgång kan bli?
Inte direkt. Riskskalan 1-7 bygger på fondens historiska volatilitet, alltså hur mycket värdet har svängt, och är inte ett mått på sannolikheten för totalförlust. Enligt RikaTillsammans hamnar många breda globala fonder på 5 eller 6. Skalan är ett bra första filter, men maximum drawdown för den period du bryr dig om ger en mer konkret bild av hur stor en nedgång kan bli.
Vilka verktyg kan jag använda för att följa min portföljs nedgång?
Du kan räkna ut drawdown själv i ett kalkylblad genom att jämföra varje värde med det högsta värdet hittills. Tjänsterna skiljer sig åt i vilka verktyg de erbjuder: Opti har en pedagogisk hälsokoll på befintligt sparande, och Nordnet lyfts fram för bra verktyg samt nätverket Shareville. Vilka nyckeltal som visas bör du kontrollera hos respektive tjänst.
Skyddar insättningsgarantin mot en drawdown?
Nej. Insättningsgarantin gäller likvida pengar på konto och ersätter upp till 1 050 000 kr om aktören går i konkurs, men inte investerade pengar i aktier och fonder. Investerarskyddet ersätter upp till 250 000 kr om aktören går i konkurs, men gäller inte när värdepapper gått ned i värde, utan vid grovt slarv eller brottslighet. En nedgång i marknaden täcks alltså inte av något av skydden.
Vad är sekvensrisk och varför spelar den roll nära pension?
Sekvensrisk handlar om i vilken ordning bra och dåliga år kommer. Två sparare kan ha samma genomsnittliga avkastning men helt olika resultat om de dåliga åren kommer tidigt i uttagsfasen. RikaTillsammans visar ett illustrativt exempel med 1 000 000 kr och uttag på 70 000 kr per år, där samma tio avkastningssiffror i omvänd ordning ger ungefär en halv miljon kronor i skillnad. Många minskar därför risken när pensionen närmar sig genom att ändra fondmixen, och Avanza har ett stort utbud av fonder.
Ska jag sälja när min portfölj faller?
Det är en individuell fråga som beror på din ekonomi, dina mål och din sparhorisont, och vi kan inte ge personlig rådgivning. Om du vill ha personlig hjälp kan du vända dig till en licensierad rådgivare. Som allmän information uppskattar RikaTillsammans att beteenderisk, som panikförsäljningar och dålig timing, kostar cirka 1-3 procentenheter per år, vilket är upp till 30% av årsavkastningen. Att bestämma regler i förväg minskar risken för beslut i stundens hetta.
Vad kostar det att följa upp sparandet med en digital tjänst?
Det beror på tjänsten. Lysa har en totalavgift på cirka 0,3-0,4% och Opti på cirka 0,7-0,8%, medan Levler ger 25% rabatt på alla fonders förvaltningsavgifter och Avanza erbjuder gratis courtage upp till 50 000 kr. På 100 000 kr oförändrat kapital motsvarar 0,3-0,4% 300-400 kr per år, och avgifterna betalas oavsett om värdet stiger eller faller.
Sammanfattning
De viktigaste lärdomarna om drawdown:
- Drawdown är nedgången från ett toppvärde till ett lägsta värde, och maximum drawdown är den djupaste nedgången under en vald period.
- Du räknar den genom att dela värdet med det högsta värdet hittills och dra bort 1.
- Återhämtningstiden mäts separat. En nedgång på 30% kräver cirka 42,9% upp, och 50% kräver 100% upp.
- Volatilitet och KID-riskskalan mäter svängningar, inte hur djup eller långvarig en nedgång blir.
- Historiska nedgångar, som cirka 30% på 30 dagar 2020, visar att kapitalet kan minska kraftigt. Sparhorisont, buffert och spridning påverkar hur en nedgång upplevs, men ingen metod tar bort risken.
Siffrorna om historiska nedgångar i den här guiden kommer från RikaTillsammans riskguide, uppdaterad 11 maj 2026.
Investeringar innebär risk. Värdet på dina investeringar kan både öka och minska, och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Informationen på den här sidan är allmän och utgör inte personlig investeringsrådgivning. Avgifter och villkor ändras löpande. Verifiera alltid aktuell information direkt hos tjänsteleverantören innan du öppnar konto.