Innehåll
- Vår rekommendation
- Jämförelse: ledande tjänster för onoterade investeringar
- Vad du lär dig i den här guiden
- Onoterade bolag och start-ups förklarat — från grunden
- Vad innebär en investering i onoterade bolag — och vad innebär det inte?
- Vad kostar det att investera i onoterade bolag?
- Så väljer du rätt väg in i onoterade bolag
- Vanliga frågor
- Sammanfattning
Annonsinformation: Vi kan få ersättning om du öppnar konto eller tecknar en tjänst via länkarna på den här sidan.
Som privatperson investerar du i onoterade bolag och start-ups främst via auktoriserade crowdfunding-plattformar eller investeringssyndikat. Miniminsatsen ligger ofta på 500 till 5 000 kr på crowdfunding-plattformar och på 25 000 till 100 000 kr i syndikat, och avgiften för investeraren är 0 kr. Onoterade aktier får inte ligga på ett ISK, så du behöver ett vanligt aktie- och fondkonto.
Riskerna är stora. Uppskattningar brukar landa på att omkring 80 till 90% av alla start-ups misslyckas eller läggs ned inom 5 till 10 år, pengarna kan vara låsta på obestämd tid och varken insättningsgarantin eller investerarskyddet täcker förluster. Investeraravdraget kan ge 50% avdrag på köpeskillingen, men bara om flera villkor är uppfyllda.
Jämförelse: ledande tjänster för onoterade investeringar
Tabellen jämför de vägar som finns för privatpersoner: direkta investeringar via crowdfunding och syndikat samt det noterade alternativet via nätmäklare. Kundbetygen kommer från Trustpilot.
| Plattform | Väg in | Tillstånd och tillsyn | Miniminsättning | Avgift för investeraren | Kundbetyg | Erbjudande |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pepins / Invesdor | Equity crowdfunding och onoterade aktier | Tillstånd för värdepappersrörelse (Finansinspektionen / EU-licens) | Ofta ca 1 000 till 5 000 kr | 0 kr vid teckning (avgiften tas av bolaget) | Kundomdömesdata ej tillgänglig för detta bolag. | |
| FundedByMe (del av Invesdor Group) | Equity crowdfunding | Auktoriserat EU-crowdfundinginstitut (ECSPR-licens) | Ofta från 500 till 2 000 kr | 0 kr | Kundomdömesdata ej tillgänglig för detta bolag. | |
| Sciety | Investeringssyndikat | Registrerad hos Finansinspektionen | Ofta 25 000 till 100 000 kr | 0 kr för investerare (co-investing) | Kundomdömesdata ej tillgänglig för detta bolag. | |
| Avanza | Noterade investmentbolag på ISK (indirekt) | Banktillstånd och tillsyn av Finansinspektionen | Från minsta teckningspost (ofta 5 000 till 10 000 kr vid nyintroduktion) | Gratis courtage upp till 50 000 kr | 4.6/5 (5 500+ omdömen) | Se erbjudande |
| Nordnet | Noterade investmentbolag på ISK (indirekt) | Banktillstånd och tillsyn av Finansinspektionen | Från minsta teckningspost (ofta 5 000 till 10 000 kr vid nyintroduktion) | 0 kr courtage vid nyintroduktion | 4.4/5 (4 200+ omdömen) | Se erbjudande |
Ett tillstånd gäller plattformen och dess verksamhet, inte de enskilda bolagens framtid. Pepins / Invesdor erbjuder dessutom regelbundna handelsperioder för onoterade aktier, men det finns ingen garanti för att det finns en köpare när du vill sälja. Sciety är inriktat på högteknologiska tillväxtbolag inom Life Science, medtech och hälsovård och medinvesterar med eget kapital.
Vad du lär dig i den här guiden
- Vilka vägar privatpersoner har till onoterade bolag och start-ups
- Varför illikviditet och konkursrisk är de största farhågorna
- Hur investeraravdraget och skatten på onoterade aktier fungerar i princip
- Vad 3:12-reglerna betyder för en passiv småinvesterare
- Hur du väljer väg utifrån sparhorisont och risknivå
Som referens för den noterade vägen har Avanza 0 kr i courtage upp till 50 000 kr. Se Avanzas fullständiga villkor
Onoterade bolag och start-ups förklarat — från grunden
Ett onoterat bolag är ett bolag vars aktier inte handlas på en börs eller annan marknadsplats. Det betyder att det saknas ett dagligt pris och en given köpare när du vill sälja. En start-up är ett ungt bolag som försöker växa snabbt, och de flesta start-ups är onoterade.
När du köper aktier i ett sådant bolag blir du delägare. Du får del av en eventuell värdeökning eller utdelning, men du kan också förlora hela insatsen. Till skillnad från ett lån har du ingen utlovad ränta eller säkerhet.
Så når privatpersoner onoterade bolag
Det finns tre huvudvägar. Equity crowdfunding låter många småinvesterare köpa andelar i ett bolag via en plattform, ofta från några hundra eller några tusen kronor. Investeringssyndikat samlar investerare som går in tillsammans med större belopp, ofta i nischer som Life Science.
Den tredje vägen är indirekt. Börsnoterade investmentbolag äger andelar i andra bolag och handlas på börsen, vilket ger exponering mot onoterad tillväxt utan att pengarna låses. Plattformar som förmedlar värdepapper behöver tillstånd eller registrering, och du kan kontrollera detta i Finansinspektionens tillståndsregister.
Riskerna: så kan du förlora hela insatsen
Investeringar i onoterade bolag och start-ups är högriskinvesteringar där hela insatsen kan gå förlorad.
- Konkursrisk: Uppskattningar brukar landa på att omkring 80 till 90% av alla start-ups misslyckas eller läggs ned inom 5 till 10 år.
- Illikviditet: Pengarna kan vara låsta på obestämd tid. En global fond kan säljas på 1 till 2 dagar och en lägenhet tar ofta 3 till 6 månader, medan en andel i ett onoterat bolag kan ta år att sälja eller vara omöjlig att sälja.
- Utspädning: Nya emissioner kan späda ut din ägarandel om du inte skjuter till mer pengar.
- Värderingsosäkerhet: Onoterade bolag har inga dagliga noteringar, så värdet på papperet kan avvika från vad en köpare faktiskt skulle betala.
- Inget skydd: Varken insättningsgarantin eller investerarskyddet täcker förluster när ett bolag går dåligt.
Att ett innehav saknar prisrörelser kan ge ett intryck av trygghet. Ofta beror det i stället på att det finns få köpare och säljare, och risken syns först den dag du vill sälja. Var särskilt försiktig med erbjudanden som utlovar hög och förutsägbar avkastning utan svängningar.
Forskning på amerikanska börsnoterade aktier under perioden 1926 till 2016, som sammanfattas av RikaTillsammans, visar att drygt 4% av bolagen (1 092 av 25 967) stod för hela värdetillväxten utöver den ränta som en placering utan marknadsrisk ger. Mer än varannan aktie hade negativ totalavkastning. Det gäller noterade bolag och historiska data, och historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning, men det visar hur ojämnt utfallet kan bli när man äger få bolag.
Vad innebär en investering i onoterade bolag — och vad innebär det inte?
Många missförstånd handlar om skydd, konton och skatt. Tabellen reder ut de vanligaste.
| Scenario | Stämmer? | Notering |
|---|---|---|
| Jag kan sälja mina aktier när jag vill | Det finns ingen daglig andrahandsmarknad, och pengarna kan vara låsta på obestämd tid. | |
| Insättningsgarantin skyddar mina investerade pengar | Garantin gäller likvida pengar på konto, upp till 1 050 000 kr, inte pengar som investerats i aktier. | |
| Investerarskyddet ersätter mig om bolaget går dåligt | Skyddet, upp till 250 000 kr, gäller om aktören går i konkurs, vid grovt slarv eller brottslighet, inte när värdepapper tappar i värde. | |
| Ett tillstånd hos plattformen betyder att bolagen är säkra | Tillståndet gäller plattformen, inte de enskilda bolagens framgång. | |
| Onoterade aktier kan ligga på ett ISK | De måste ligga på ett aktie- och fondkonto (AF). | |
| Vinst beskattas som kapital | För passiva småinvesterare tillämpas i regel vanliga kapitalvinstregler med 30% skatt. | |
| Förlusten kan dras av i deklarationen | Förluster på onoterade aktier är i regel avdragsgilla till 70%. | |
| Investeraravdraget ger 50% avdrag på det jag köper för | Det kräver bland annat köp om minst 10 000 kr i samma bolag, ett kvalificerat bolag och att aktierna behålls i minst 5 år. | |
| 3:12-reglerna gäller mig som crowdfunding-investerare | De gäller i första hand aktieägare som är verksamma i betydande omfattning i bolaget. | |
| Min ägarandel förblir densamma | Framtida nyemissioner kan späda ut din andel. |
Eftersom onoterade aktier inte får ligga på ISK delar många upp sparandet: onoterade innehav på ett AF-konto och den noterade delen på ett ISK. Avanza erbjuder ISK och 0 kr i courtage upp till 50 000 kr. Jämför Avanzas avgifter
Investeraravdraget i korthet
Investeraravdraget är ett skatteincitament för privatpersoner som köper aktier i mindre, onoterade svenska aktiebolag i samband med att bolaget bildas eller gör en nyemission.
- Avdrag på 50% av köpeskillingen i inkomstslaget kapital
- Högst 650 000 kr i avdrag per person och år, vilket motsvarar aktieköp för upp till 1,3 miljoner kr
- Minst 10 000 kr i samma bolag under ett beskattningsår
- Bolaget ska vara ett privat aktiebolag med färre än 50 anställda och en nettoomsättning eller balansomslutning på högst 80 miljoner kr
- Aktierna ska behållas i minst 5 år, fram till utgången av det femte kalenderåret efter betalningsåret, annars återförs avdraget
Villkoren kan ändras, så kontrollera alltid aktuella regler hos Skatteverket.
3:12-reglerna: för vem gäller de?
3:12-reglerna är fåmansbolagsreglerna. De gäller aktieägare som är verksamma i betydande omfattning i bolaget, eller deras närstående. För en passiv småinvesterare som köper en liten post via en crowdfunding-plattform tillämpas i regel de vanliga kapitalvinstreglerna med 30% skatt.
Arbetar du själv i bolaget du äger andelar i kan reglerna ändå bli aktuella. Skatteverkets information är då det bästa underlaget.
Vad kostar det att investera i onoterade bolag?
Direkta investeringar är ofta avgiftsfria för investeraren, men den verkliga kostnaden ligger i risk, bundet kapital och skatt. Tabellen visar typiska nivåer per segment.
| Segment | Typisk miniminsättning | Avgift för investeraren | Likviditet | Erbjudande |
|---|---|---|---|---|
| Equity crowdfunding | Ofta 500 till 5 000 kr | 0 kr vid teckning | Låst på obestämd tid, ingen daglig handel | |
| Investeringssyndikat | Ofta 25 000 till 100 000 kr | 0 kr för investerare | Låst på obestämd tid, ingen daglig handel | |
| Noterade investmentbolag via nätmäklare (Avanza) | Från minsta teckningspost, ofta 5 000 till 10 000 kr vid nyintroduktion | Gratis courtage upp till 50 000 kr | Daglig handel, kan säljas när börsen är öppen | Se erbjudande |
Hos Pepins / Invesdor tas avgiften av bolaget och inte av investeraren. Den noterade vägen har i stället courtage, som hos Avanza är 0 kr upp till 50 000 kr. Se avgifter hos Avanza
Det som påverkar den totala kostnaden:
- Plattformens avgiftsmodell: Investeraren betalar ofta 0 kr, men kostnaden kan ligga hos bolaget.
- Miniminsättningen: Högre miniminsats, till exempel i syndikat, gör att mer kapital binds i ett enda bolag.
- Bundet kapital: Illikviditeten är en dold kostnad eftersom du inte kan lämna investeringen när du vill.
- Utspädning: Nyemissioner kan minska din ägarandel om du inte skjuter till mer pengar.
- Skatt: Vinst beskattas med 30% och förluster är i regel avdragsgilla till 70%. Investeraravdraget kan minska skatten under vissa villkor.
- Courtage på den noterade vägen: Kostnaden beror på nätmäklare och affärsstorlek.
Så väljer du rätt väg in i onoterade bolag
- Säkra en buffert först. Betala av dyra konsumtionslån och bygg en buffert innan du investerar, så att ett förlorat innehav inte påverkar din vardag.
- Klargör din sparhorisont. Pengar du behöver inom 0 till 3 år ska inte investeras. Onoterade innehav passar bara pengar som du inte behöver på mycket lång tid.
- Bestäm din risknivå. Använd bara pengar som du har råd att förlora helt, eftersom en start-up kan gå i konkurs och en andel kan sakna köpare.
- Välj väg. Direkt via crowdfunding eller syndikat ger delägarskap men låst kapital. Den noterade vägen via investmentbolag på ISK ger daglig handel, och hos Avanza är courtaget 0 kr upp till 50 000 kr. Se Avanzas erbjudande
- Kontrollera tillståndet. Slå upp plattformen i Finansinspektionens tillståndsregister och läs villkoren.
- Kontrollera skattereglerna. Onoterade aktier ligger på ett AF-konto. Kontrollera om bolaget uppfyller kraven för investeraravdraget och läs Skatteverkets information.
- Sprid riskerna. Lägg inte alla pengar i ett enda bolag, eftersom utfallen mellan enskilda bolag skiljer sig mycket. Räkna också med utspädning och med att du kanske inte kan sälja.
Vill du hellre börja med den noterade vägen kan du jämföra villkoren hos Avanza. Öppna konto hos Avanza
Vanliga frågor
Vad är skillnaden mellan onoterade och noterade bolag?
Noterade bolag handlas på en börs med daglig prissättning och många köpare och säljare. Onoterade bolag saknar den marknaden. Det gör att noterade aktier kan säljas när börsen är öppen, medan onoterade andelar kan vara svåra eller omöjliga att sälja. Båda typerna innebär risk, och värdet kan minska.
Kan jag köpa onoterade aktier på ett ISK?
Nej, onoterade aktier får inte förvaras på ett ISK. De måste ligga på ett vanligt aktie- och fondkonto (AF). Noterade investmentbolag, som ger indirekt exponering mot onoterade bolag, kan däremot ligga på ett ISK. Hos Avanza är courtaget 0 kr upp till 50 000 kr. Se Avanzas villkor
Vad är investeraravdraget?
Det är ett skatteincitament för privatpersoner som köper aktier i mindre, onoterade svenska aktiebolag i samband med bildande eller nyemission. Avdraget är 50% av köpeskillingen, högst 650 000 kr per person och år. Du måste köpa för minst 10 000 kr i samma bolag och behålla aktierna i minst 5 år, annars återförs avdraget.
Hur kan jag få indirekt exponering mot onoterade bolag med daglig handel?
Genom börsnoterade investmentbolag, som äger andelar i andra bolag och som du kan ha på ett ISK hos en nätmäklare. Det ger bättre likviditet än direktinvesteringar, men ett investmentbolag är fortfarande en aktie vars värde kan sjunka. Nordnet har ett Trustpilot-betyg på 4.4/5 (4 200+ omdömen). Jämför Nordnets avgifter
Hur stor är risken att en start-up går i konkurs?
Uppskattningar brukar landa på att omkring 80 till 90% av alla start-ups misslyckas eller läggs ned inom 5 till 10 år. Siffran ska ses som en grov uppskattning. Även bolag som överlever kan späda ut din ägarandel vid nyemissioner, och du kan sakna möjlighet att sälja.
Vad kostar det att investera via crowdfunding?
För investeraren är avgiften ofta 0 kr vid teckning, och hos Pepins / Invesdor tas avgiften av bolaget. Den verkliga kostnaden är risken och det bundna kapitalet. Till jämförelse är courtaget hos Avanza 0 kr upp till 50 000 kr för noterade aktier. Se avgifter hos Avanza
Gäller 3:12-reglerna mig som småinvesterare?
I regel inte. 3:12-reglerna gäller aktieägare som är verksamma i betydande omfattning i bolaget, eller deras närstående. En passiv småinvesterare via en crowdfunding-plattform beskattas i regel enligt vanliga kapitalvinstregler med 30% skatt. Är du själv verksam i bolaget bör du läsa Skatteverkets information.
Hur kontrollerar jag att en plattform har tillstånd?
Slå upp plattformen i Finansinspektionens tillståndsregister. Pepins / Invesdor har tillstånd för värdepappersrörelse, FundedByMe är ett auktoriserat EU-crowdfundinginstitut med ECSPR-licens och Sciety är registrerat hos Finansinspektionen. Avanza har banktillstånd och står under tillsyn av Finansinspektionen. Se Avanzas fullständiga villkor
Kan jag sälja mina onoterade aktier?
Det beror på bolaget och plattformen. Pepins / Invesdor erbjuder regelbundna handelsperioder för onoterade aktier, men det finns ingen garanti för att det finns en köpare. Utan en daglig marknad kan du behöva vänta i flera år eller inte kunna sälja alls.
Hur beskattas ett ISK jämfört med ett AF-konto?
På ett AF-konto beskattas en vinst vid försäljning med 30% kapitalskatt. Ett ISK beskattas i stället med en schablonintäkt på kapitalet, och kapital upp till fribeloppet på 300 000 kr beskattas inte. Siffrorna ändras över tid, så kontrollera aktuella regler hos Skatteverket. Se Avanzas erbjudande
Vilken start-up ska jag investera i?
Det är en individuell fråga som vi inte kan svara på. Vi ger allmän information om tjänster och konton, inte råd om enskilda bolag eller värdepapper. För personlig rådgivning kan du vända dig till en licensierad rådgivare.
Sammanfattning
- Direkta investeringar görs via auktoriserade crowdfunding-plattformar och syndikat, med en miniminsats som ofta ligger på 500 till 5 000 kr respektive 25 000 till 100 000 kr.
- Riskerna är illikviditet, hög konkursrisk, utspädning och att varken insättningsgarantin eller investerarskyddet täcker förluster.
- Onoterade aktier ligger på ett AF-konto, vinst beskattas i regel med 30% och förluster är i regel avdragsgilla till 70%.
- Investeraravdraget ger 50% avdrag på köpeskillingen under vissa villkor, medan 3:12-reglerna främst gäller verksamma ägare.
- Noterade investmentbolag på ISK ger indirekt exponering med daglig handel, men värdet kan fortfarande minska.
Oberoende information finns hos Finansinspektionen och Skatteverket.
Investeringar innebär risk. Värdet på dina investeringar kan både öka och minska, och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Informationen på den här sidan är allmän och utgör inte personlig investeringsrådgivning. Avgifter och villkor ändras löpande. Verifiera alltid aktuell information direkt hos tjänsteleverantören innan du öppnar konto.